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制图 / 燃财经亏损的根本原因，是补贴太高、花销太大。以市场营销费用为例，在2019年Q3，仅这一项，瑞幸咖啡就花掉了5.58亿元。如果将成本结构进行分解，我们就能知道，瑞幸咖啡亏在何处。瑞幸咖啡的成本由六大部分构成：原材料成本、店面运营成本、折旧费用、营销费用、管理费用、开业费用。其中，原材料成本包含了仓储物流的费用，店面运营成本包含店面租金、店员工资和水电费，营销费用包含打广告的费用、首杯免费促销、外卖的配送成本。

另一个问题在配送。瑞幸咖啡早期以外卖厨房店为主，其外卖配送是跟顺丰合作来完成。顺丰每单配送成本在7-8元之间，对于瑞幸咖啡而言，基本上是送一单亏一单。2018年，瑞幸咖啡产生配送费用2.4亿元，但从订单中收取的配送费用只有5000多万元。按照这种打法，瑞幸咖啡要盈利并非易事。甚至有观点分析，瑞幸咖啡就算开到1万家，靠分红回本也要110年。

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制图 / 燃财经最后看配送。瑞幸咖啡曾标榜自己是新零售咖啡，可以通过APP下单外卖配送，这种模式创新要先于星巴克。但这同时增加了成本，瑞幸咖啡试图通过门店的密集化和订单的规模化，来增大对配送成本的分摊。2019年Q3，瑞幸咖啡93%的门店为快取店，外卖订单占比，已经从最高点的62.2%，一路降至12.8%，这意味着，到店消费的订单占比提高。另外，瑞幸咖啡早在2018年底，就开始调高订单的免配送门槛。

孟浩：本次新三板改革多措并举，为流动性改善提供有力的制度与环境支撑。在投资标的方面，挂牌公司进入精选层需要经过向不特定对象公开发行，使公司可交易股份达到总股本的25%以上，流动性基础进一步改善；而精选层的推出，使优质企业从规模庞大的挂牌公司中脱颖而出，进一步降低了投资者的信息搜集成本。在投资者适当性方面，在充分考虑不同市场层次挂牌公司的细分特征和风险情况的基础上，与分层相结合对投资者适当性标准作出调整，并引入公募基金等长期资金入市，丰富和扩大投资者群体，促进投融资平衡。在交易机制方面，将单笔申报最低数量从1000股下调至100股，取消最小交易单位要求，显著降低投资者的单笔交易成本，增加投资策略灵活性；提高基础层、创新层集合竞价撮合频次，提高投资者成交机会与效率，提升定价效率；提高行情刷新频率、调整行情揭示方式，便于投资者及时跟踪行情、调整报价，满足投资者需求。

在创新方面，浙江将实施“互联网+”科创高地建设行动，主要包括高水平建设国家自主创新示范区，实施人才强省战略，建设一批创新应用示范基地，前瞻布局一批国际水准的创新载体等。在交通层面，浙江将开展湾区现代交通建设行动，主要包括打造高水平互联互通的交通设施网络，打造世界级港口集群，打造通达全球的世界级机场群，推进湾区智慧化交通建设等。